回顾上半年沪铝走势，上半年沪铝价格走势可大致分为五个阶段，整体震荡走弱，尤其是春节过后，“强预期，弱现实”的交易逻辑开始主导市场，在海外银行流动性危机蔓延的过程中，叠加铝锭的大幅累库，铝价自1月份19500元/吨的高点震荡回落。
而4-5月间，受宏观美国债务上限谈判冲击，沪铝价格与其他有色金属共振下跌，叠加云南雨季的复产预期，沪铝期价更是下破至18400元/吨的低位。
今年上半年，沪铝期价整体弱势震荡，价格重心小幅下挫。春节前后，铝价一度在强预期带动下冲高至19500元/吨的高位，但其后，受到宏观面、基本面利空冲击，铝价震荡回落。
展望下半年，东海期货观点认为，在铝市供需下半年先松后紧的预期下，沪铝期价或先跌后涨。
相比铝价变化，铝升贴水则表现偏强。“在铝锭库存从累库转为去库的过程中，基差也在4月由贴水转为了升水，并随着库存的降低而不断走强；现货升水的走强带来了仓单的不断去化。
从电解铝上游原燃料角度看，2023年以来，国产铝土矿的生产、海外铝土矿的进口均未发生明显的干扰，矿价均保持稳定，下半年国内氧化铝新投产能约60万吨，对铝土矿的需求增量有限，预计铝土矿价格有望保持稳定，“但仍需警惕进口集中度过高而产生的其他风险。
进一步到氧化铝市场上，氧化铝产能和产量有望继续保持增长，但生产成本较为坚挺，利润或被压缩。
展望下半年铝市，一方面，氧化铝的产能与产量将继续保持增长，同时铝土矿、动力煤、烧碱价格存在支撑，氧化铝成本较为坚挺。另一方面，电解铝产能接近“天花板”，下半年产量或先增后减，但电解铝成本下降空间有限，利润或将承压。
综合影响下，铝的供需格局在三季度或转松、四季度再度转紧，沪铝价格重心预计出现“先回落、再反弹”的走势。
今年下半年，氧化铝待投产能为山西奥凯达化工有限公司的60万吨，而内蒙古赤峰启辉铝业发展有限公司的260万吨产能很有可能要延期至2024年方能落地。同时，在云南电解铝厂复产的情况下，西南地区氧化铝需求支撑较强，外加氧化铝期货的上市有利于山西、河南等地区氧化铝产能的释放。综合影响下，氧化铝产量水平在下半年或进一步提高。
预计下半年地产竣工面积将有所转弱，但汽车、电力电网对铝的需求仍将保持较为强劲的增长；在此影响下，铝型材企业和铝线缆企业预计仍将保持较高的开工率。此外，需要注意到的是，建筑型材的需求或在9月后有所恢复，这使得建筑型材消费存在“先弱、后强”的可能。
总体来看，东海期货预计，下半年铝消费或小幅下滑，但在海外年底订单较好的格局下，预计下半年总体消费将先走弱、后转强。
以上文章来源与网络，如有侵权，请联系删除，谢谢合作！
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今年上半年，沪铝期价整体弱势震荡，价格重心小幅下挫。春节前后，铝价一度在强预期带动下冲高至19500元/吨的高位，但其后，受到宏观面、基本面利空冲击，铝价震荡回落。
展望下半年，东海期货观点认为，在铝市供需下半年先松后紧的预期下，沪铝期价或先跌后涨。
相比铝价变化，铝升贴水则表现偏强。“在铝锭库存从累库转为去库的过程中，基差也在4月由贴水转为了升水，并随着库存的降低而不断走强；现货升水的走强带来了仓单的不断去化。
从电解铝上游原燃料角度看，2023年以来，国产铝土矿的生产、海外铝土矿的进口均未发生明显的干扰，矿价均保持稳定，下半年国内氧化铝新投产能约60万吨，对铝土矿的需求增量有限，预计铝土矿价格有望保持稳定，“但仍需警惕进口集中度过高而产生的其他风险。
进一步到氧化铝市场上，氧化铝产能和产量有望继续保持增长，但生产成本较为坚挺，利润或被压缩。
展望下半年铝市，一方面，氧化铝的产能与产量将继续保持增长，同时铝土矿、动力煤、烧碱价格存在支撑，氧化铝成本较为坚挺。另一方面，电解铝产能接近“天花板”，下半年产量或先增后减，但电解铝成本下降空间有限，利润或将承压。
综合影响下，铝的供需格局在三季度或转松、四季度再度转紧，沪铝价格重心预计出现“先回落、再反弹”的走势。
今年下半年，氧化铝待投产能为山西奥凯达化工有限公司的60万吨，而内蒙古赤峰启辉铝业发展有限公司的260万吨产能很有可能要延期至2024年方能落地。同时，在云南电解铝厂复产的情况下，西南地区氧化铝需求支撑较强，外加氧化铝期货的上市有利于山西、河南等地区氧化铝产能的释放。综合影响下，氧化铝产量水平在下半年或进一步提高。
预计下半年地产竣工面积将有所转弱，但汽车、电力电网对铝的需求仍将保持较为强劲的增长；在此影响下，铝型材企业和铝线缆企业预计仍将保持较高的开工率。此外，需要注意到的是，建筑型材的需求或在9月后有所恢复，这使得建筑型材消费存在“先弱、后强”的可能。
总体来看，东海期货预计，下半年铝消费或小幅下滑，但在海外年底订单较好的格局下，预计下半年总体消费将先走弱、后转强。
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